CICLO DE PEQUENA ALTA DA SELIC

 

18-08-2024


De repente as expectativas de mercado viraram. De um ciclo de baixa, que saiu de 13,75%, no início do terceiro mandato de Lula, para os atuais 10,75% anuais, houve duas paradas neste valor. Mas, o mercado financeiro agora já registra que poderá haver um pequeno ciclo de alta, a começar com 0,25%, na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (COPOM) do Banco Central (BC), e de 0,25%, em cada, nas duas reuniões dele, que encerrará o ano. Isto porque a inflação atingiu 4,5%, no cálculo do IBGE, se igualando ao centro da meta (3,0%), mais o viés de alta (1,5%). Assim, os economistas do BC não hesitarão em elevar a taxa básica de juros, visando convergir a inflação para o centro da meta, se for o caso.

A declaração de Roberto Campos Neto, presidente do BC, é de que isso poderá ser feito. O presidente da República, Lula, também declarou que se precisar aumentar os juros o Comitê do BC o fará, porque a inflação não pode subir. Pelo contrário, não pode subir; tem que descer. É consenso admirável.

Por seu turno, o cálculo mensal do Índice do Banco Central (IBC-Br), que é considerado uma prévia do PIB, calculado pelo IBGE, veio forte para junho, em 1,37%, demonstrando-se que a mediana para o crescimento do indicador no segundo trimestre, passou de 0,5% para 0,9%, enquanto que, para o ano, foi de 2,2% para 2,4%, conforme pesquisa do jornal Estado de São Paulo, chamada de Pesquisa Broadcast.

Ao divulgar o resultado de junho o BC sinalizou que os efeitos das enchentes no Rio Grande do Sul foram menos intensos do que os esperados.

A percepção do cenário atual é de que houve um aquecimento da produção nacional e houve também uma pressão inflacionária recente.

A própria equipe econômica, que projetou crescimento de 2,5% para este ano, está procurando também rever a sua estimativa.  

Em resumo, os juros elevados não impulsionaram a produção nacional, o que parece uma contradição. No entanto, o nível de emprego tem crescido e tem havido crescimento do nível de salários, que amplia o consumo das famílias, e, consequentemente, do PIB.

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