Mundo da Economia

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GASTOS FORA DO ORÇAMENTO

04-07-2026 O exame de uma página diária neste espaço tem sido sobre a conjuntura econômica brasileira. Procura-se o assunto econômico de maior importância. Reportagem de ontem da CNN Brasil, consultando o pesquisador associado do INSPER, Marcos Mendes, após divulgação de relatório da política fiscal pelo Tesouro Nacional, ele identificou uma série de gastos que não estão previstos no orçamento, do segundo semestre do ano passado ao primeiro semestre deste ano, impactando em acréscimo de1,5% do PIB. Isto será repassado para o próximo governo. Na verdade, ele se reporta ao dito como “herança maldita”, alegada pelos governos da situação aos governos anteriores, tanto de FHC como os de Jair. Conforme a citada agência noticiosa: “O pesquisador também destacou que não enxerga perspectiva de ajuste fiscal suficiente, independente de resultado eleitoral. ‘Para estabilizar a trajetória da dívida seria necessário transformar o déficit atual em 0,5% do PIB, mediante um superávit anu...

INFLAÇÃO CONTINUA ASCENDENTE

03-06-2026 O processo inflacionário é visto no nível geral de preços. Geralmente, a grande maioria sobe. Há várias instituições que calculam a inflação. A escolhida para informar a inflação oficial é o IBGE. Ele calcula de forma contínua o Índice de Preços ao Consumidor no Atacado (IPCA), divulga o IPCA-10, IPCA-15 e, como objetivo final, o IPCA, reflexos de 30 dias. Referidos indicadores são calculados para as seis maiores regiões metropolitanas do País. Na última reunião do Comitê de Política Monetária do Banco Central se revelou que a curva inflacionária continua ascendente, mesmo que devagar e sempre. O prolongamento futuro é esperado, visto que há sinais disto. O Ministro da Fazenda se referiu a que o governo federal irá retirar os subsídios aos combustíveis na próxima semana. Inflação para cima. O Secretário de Política Econômica do mesmo Ministério se referiu ao fato de que o fenômeno El Niño virá forte nos próximos dias e terá repercussões inflacionárias. Ademais, o...

ETERNA RENEGOCIAÇÃO

02-07-2026 A política econômica de curto prazo é definida pela tríade: política monetária, política cambial e política fiscal. A política econômica de longo prazo é o planejamento estratégico. O Basil pratica, como a maioria dos países, a tríade em referência, uma preocupação mundial com a conjuntura econômica. O Brasil fez o planejamento estratégico, a partir do governo de JK, com o Plano Salte, seguindo aos anos de 1960, nos anos de 1970 e início de 1980. Mas, depois dos choques do petróleo (o primeiro, em1973; o segundo em 1979), quando o Brasil importava por volta de 80% do petróleo que consumia e, por isso, sofreu muito, o sistema brasileiro, que conseguia fazer o planejamento estratégico se desorganizou e chegou ao fim no e do regime militar. Sabe-se que, justamente, quando o País deixou de fazer o planejamento estratégico, por coincidência a China o adotou, ao abrir sua economia, a partir dos anos de 1980, saltando de 20º PIB mundial, 25 anos depois, para o segundo PIB...

PROGRAMA DESENROLA SERÁ REEDITADO

01-07-2026 O Programa Desenrola encerrou-se em maio e visou o conjunto de inadimplentes, beneficiando 15,5 milhões de pessoas, sendo R$53,07 bilhões em dívidas renegociadas. Mia de 600 credores participaram do programa. Pagaram a conta os credores, bancos, financeiras, varejistas, empresas de serviços, dentre outros, arcando com a maior parte dos custos ao conceder descontos sobre as dívidas. O governo federal não quitou as dívidas dos inadimplentes. Ele criou um fundo garantidor para cobrir parte das perdas em operações de crédito na faixa 1 do programa. Os devedores continuaram com débitos e, em muito casos, tiveram parcelamentos. O orçamento do fundo fora de R$8 bilhões, mas aplicados cerca de R$2 bilhões. Claro muitos eleitores foram conquistados e o presidente Lula disparou nas pesquisas. Para assegurar mesmo a eleição foi dia 29 lançado o Programa Desenrola Adimplentes. Este voltado para aqueles que pagam em dia. O Ministro da Fazenda veio a público dizer que este não...

PERSPECTIVAS DE INVESTIMENTOS

30-06-2026 Findando hoje o primeiro semestre do ano, os gestores de investimentos fixam os olhos para o próximo semestre. Inicialmente, para o centro do capitalismo, os EUA, notadamente, Nova York e Califórnia, onde estão os grandes capitais e de onde emanam os sinais de investimentos fixos e financeiros. Assim, a perspectiva para a economia norte-americana é boa, dado que a sua política protecionista tem ajudado a florescer e renascer novos negócios da economia doméstica, ao contrário daqueles que pensaram que aumentaria a inflação de lá. Na verdade, em termos relativos, inicialmente diminuiu, mas somente voltou a elevar-se devido guerra no Oriente Médio e à invasão na Venezuela. Em ambos os casos, os EUA, além de ser o maior produtor mundial de petróleo, ampliou a sua dominação sobre comércio, produção e preços. Por seu turno, os investimentos de novas tecnologias nos EUA ainda estão em fase de implantação e não tiveram repercussões no mercado de trabalho. A economia amer...

PORTAIS DE NOTÍCIAS

29-06-2026 Encontram-se divulgados pela internet alguns veículos brasileiros como Folha de S. Paulo, o Globo, Estadão, CNN Brasil, Gazeta do Povo, Brasil 247 e Catraca Livre. Afora a posição política deles, para assuntos de cultura, serviços e cotidiano, costuma ser uma fonte útil. Assim, examinando somente um artigo divulgado hoje no site do Catraca Livre, da confiabilidade das informações em geral, em uma escala de zero a dez, a Inteligência Artificial do Chat GPT atribuiu a ele uma nota de confiança em torno de 7 a 8. O Catraca Livre foi criado em 2008 pelo jornalista Gilberto Dimenstein, oriundo da Folha de S. Paulo, publicando conteúdos sobre cultura, educação, saúde, comportamento, cidadania, tecnologia e oportunidades. A esse respeito, o Catraca Livre publica hoje que “Sem lítio e com 600 quilômetros de autonomia, engenheiros apontam quando chegam as baterias de sódio que prometem mudar o mercado de carros elétricos”. Os carros elétricos são movidos ao miner...

CONTINUAM AS ESCARAMUÇAS DE GUERRA E AS RESPOSTAS

28-06-2026 O Irã declarou que revidará os ataques de bombas dos EUA. Continuam as escaramuças da guerra no Oriente Médio. O Irã declarou ao mundo que dentro de um mês terá o controle total do estreito de Ormuz, fazendo forte racionamento e bloqueando o transporte de petróleo. Os atores das tensões estão vivendo uma farsa. As consequências continuarão, quanto aos prejuízos como efeitos dos conflitos. Os preços do barril de petróleo voltarão a subir. Lembrando-se ainda que Israel continua bombardeando o sul do Líbano o Hezbollah continua contraofensiva e nega acordo de cessar fogo, mediado pelos EUA. A inflação se levanta e os juros básicos das economias desenvolvidas não poderão cair. Pelo contrário, dirigente do Banco Central Europeu veio ao mercado informar que está estudando para o banco elevar os juros. Aqui, no Brasil, o mercado financeiro afirma que se encerrará o ciclo de baixa da SELIC na próxima reunião, mediante um pequeno corte da SELIC, de 0,25%. Ac...

FRÁGIL CESSAR-FOGO

27-06-2026 Depois do Irã assinar com os EUA o memorando para um provável fim da guerra, vários episódios em série vêm acontecendo. Em primeiro lugar, Israel não assinou o referido memorando e não parou de bombardear o sul do Libano, onde se encontra o seu inimigo Hezbollah, que é aliado do Irã. Depois do Irã liberar o estreito de Ormuz, eis que o Irã resolveu bombardear um navio petroleiro naquela área. Os EUA bombardearam vários alvos no Irã ontem de noite. Em paralelo, uma multinacional, apoiada pela Marinha dos EUA está desenvolvendo uma rota em Omã próxima ao estreito de Ormuz, para permitir o tráfego nos dois sentidos, uma decisão que voltou a gerar tensões com o Irã. A quinta frota da marinha americana está baseada no Bahrein, que é inimigo do Irã. Este enviou drones de bombardeio para atingir as instalações militares do EUA de lá, o que tensiona mais ainda as relações multilaterais. Os EUA mantem várias bases no Oriente Médio, reitera presença e reforça ba...

RELATÓRIO DE ACOMPANHAMENTO FISCAL

26-06-2026 Periodicamente, o Instituto Fiscal Independente, órgão do Senado Federal, realiza Relatório de Acompanhamento Fiscal. Ele traça cenário para o próximo governo, visualizando de forma preocupante e desafiador para o próximo mandato presidencial. Provavelmente, o quarto mandato de Lula, o gastador. Dessa maneira, antevê déficits primários elevados e crescentes. Ou seja, dificuldades de cumprir metas fiscais e insuficiência do teto dos gastos. As estimativas de crescimento econômico de 2026 são de 2,0% De 1,8% em 2027, estabilizando-se, na média de 2,3% nos anos seguintes, de 2027 a 2030. A estimativa para a inflação é de 5,0% neste ano, com t3endência de queda em 2027, acreditando-se no fim da guerra do Oriente Médio. Já para a SELIC, a projeção para o final de 2026 é de 14% e de 12,0% em 2027. O relatório citado aponta evoluções de receitas e de despesas de forma nebulosa. Enfim, é uma peça que segue as projeções de mercado de pesquisas semanais do Banco Centra...

ESPECIALISTA NO QUE MAIS INTERESSA

25-06-2026 A resiliência da economia brasileira permite que haja especialista para quase tudo. Aa rede de informações CNN, através de especialista consultado pela CNN Money, vem a público dizer que, devido à queda do petróleo para estar em volta de US$80.00 e, há poucos dias voltou ao referido patamar, que o Índice de Preços ao Consumidor Amplo de 15 dias, do IBGE, deverá apresentar uma desaceleração, vir menor do que o de maio, que fora de 0,62%, indo ficar na faixa de 0,41% a 0,55%. Ora, isto é “vender” miudeza. Melhor jogar na megasena. O economista André Braz da Fundação Getúlio Vargas, especialista em estudos sobre o custo de vida, informa ao mercado que os vilões do mês estão no grupo alimentação, com previsão de incremento de 1,35%. O citado indicador terá as influências nas referências, mas continuará bastante elevado, devido ao efeito rebote e as expectativas racionais (modelo de Keynes, aprofundado após a sua morte). Outro ponto que inspirou sua atenção foi o grup...

DÉCIMA QUINTA SEMANA SEGUIDA

24-06-2026 O Boletim Focus do Banco Central, divulgado há dois dias, revelou que a mediana das expectativas de agentes do mercado financeiro consultados, para a taxa inflacionária, subiu pela décima quinta vez, de forma paulatina, como tem sido desde o início. O citado indicador supera, em muito, o limite superior fixado de 4,5%, quando o centro da meta estimada seria de 3,0%, ambos fixados pelo Conselho Monetário Nacional, numa teimosa dos formadores de preços, perante elevações dos seus custos, pela existência de racionamento de petróleo, guerra no Oriente Médio e guerra ente Rússia e Ucrânia. Os economistas também do mercado financeiro estimam que o PIB deste ano subiu de 1,6% para 1,8%. Já a estimativa do PIB de 2027 é de um incremento de 1,7%, bem como de 2,0%, tanto para 2028 como 2029. taxa básica de juros, a SELIC, estimada em 13,75%, subiu para 14,0%, acreditando os representantes das instituições financeiras que haverá somente mais um corte de 0,25% na SELIC, na p...

MERCADO FINANCEIRO CONTINUA PREVENDO SELIC MAIOR

23-06-2026 Ontem, mais um dia primeiro útil da semana em que o Banco Central divulga o Informativo Focus e mais uma vez a taxa básica de juros, a SELIC, que foi projetada para cima. Agora em 14,0% no final do ano. Quer dizer, em seis meses vindouros o mercado só acredita em um corte de 0,25% na SELIC, perfazendo 1,0% para o ano todo de 2026. Até o ano passado, a SELIC era de 15,0% e o mercado acenava com corte de vários percentuais na taxa básica de juros, para até vir para taxas civilizadas de menos de dois dígitos. Mas, qual? A SELIC não é muito sensível, à baixa, mas, muito sensível à alta, ainda mais em ambiente de guerras intermináveis, aumentos generalizados doo preços das commodities, déficits primários, corroendo receitas de muitos anos, compondo o cenário também de inflação para cima e, no caso brasileiro, embora não seja tão alta, por volta de 5,0%, entretanto, o déficit primário, além de não aumentar os necessários investimentos governamentais, colabora para que ...

ATA CONFUSA DO COPOM

22-06-2026 O Comitê de Política Monetária do Banco Central, uma semana depois divulgou a ata da sua reunião, que baixou em 0,25% a taxa básica de juros, a SELIC. O mercado financeiro a recebeu como se fosse uma confusão na extensa ata. Se havia uma série de sinais preocupantes, tais como um provável reaquecimento da economia, devido aos dados de incremento do PIB, de 1,1% no primeiro trimestre, desemprego baixo, piora na expectativa da inflação e altas nos preços dos alimentos, como explicar a queda da taxa SELIC? Ou, que continuaria com o ciclo de corte de juros. Ora, se a inflação tema de ir para cima, a economia está aquecida, deve-se pela teoria ortodoxa da inflação, parar com o ciclo de cortes ou até mesmo elevar a taxa básica. Foi isso que o Banco Central Europeu fez e até prometeu analisar uma tendência de elevar a sua taxa básica. De maneira semelhante entendeu o Federal Reserve a situação, perante um clima ainda tenso de guerras no mundo, Israel bombardeando o Hezbol...

RANKING MUNDIAL DE COMPETIVIDADE

21-06-2026 O País caiu sete posições no ranking mundial de competitividade, colocando-se em 65º lugar, conforme o World Competitivenese Ranking, sediado em Lausanne, na Suíça. O organismo divulga o Índice Mundial de Competitividade, que avalia dezenas de países, com base em mais de trezentos indicadores, agrupados em quatro áreas, a saber: desempenho econômico, eficiência governamental, eficiência empresarial e infraestrutura. O Brasil costuma aparecer em posições baixas, quando comparado às economias desenvolvidas, destacando-se positivamente pelo tamanho do mercado interno e pelos recursos naturais, porém, sendo prejudicado por problemas na infraestrutura, educação, burocracia e ambiente regulatório. O desempenho acompanha, por exemplo, o que a Fundação Getúlio Vargas observou no primeiro trimestre, quando, a despeito de ter crescido com boa taxa trimestral, a produtividade, ou seja, o incremento da produção em termos de horas trabalhadas caiu ...

DISTORÇÕES EM TORNO DO MÍNIMO SALÁRIO

20-06-2026 O salário mínimo não é uma média aritmética nem uma mediana dos salários pagos no Brasil. Ele é a moda estatística, que é o valor mais frequente da distribuição de renda. Ele é um valor definido por lei e serve como piso para remuneração de trabalhadores, aposentadorias, pensões e diversos benefícios sociais. Cerca de 60 milhões de brasileiros tem sua renda diretamente vinculada ao salário mínimo. Se for considerada a renda mediana do trabalho, esta costuma ficar acima de um salário mínimo, mas bem abaixo da renda média. A renda média é a soma de todos os trabalhadores registrados, formalmente, dividindo-se pelo número de pessoas. Como os salários puxam o resultado para cima, a média fica relativamente elevada. A mediana é o salário que fica exatamente no meio da distribuição de frequências. Metade das pessoas ganha menos e metade ganha mais. Segundo os dados anuais da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios (PNAD) do IBGE, em 2025, o rendimento médio habitua...

MEMORANDO DE ENTENDIMENTO SOBRE A GUERRA

19-06-2026 MEMORANDO DE ENTENDIMENTO SOBRE A GUERRA Os Estados Unidos da América (EUA) e o Irã assinaram um memorando de entendimento para colocar um fim na guerra, que já dura quase quatro meses. Mais de 7 mil pessoas morreram. O curioso é que Israel não assinou o memorando e prossegue bombardeando o Libano, em áreas onde fica o Hezbollah e este continua enviando mísseis a Israel. As negociações tiveram a intermediação do presidente paquistanês, que acredita que haverá paz e prosperidade. As principais medidas são o desbloqueio do Irã do Estreito de Ormuz e os EUA farão também o desbloqueio naval. Os EUA desbloquearão os ativos do Irã e pagará mais de US$200 bilhões para as reparações de guerra. O Irã se comprometeu a não desenvolver armas atômicas, mas ficará com urânio em seu território. Os EUA queriam retirar de lá, mas não conseguiram. Ao que tudo indica os preços dos barris do petróleo cairão. Porém, não tanto, porque o abastecimento precisará ser restabelecido. O mu...

GLOBAL FUND MANAGER SURVEY

18-06-2026 O Bank of America realizou pesquisa do dia 4 a 11 de junho com 206 participantes dos maiores gestores de fundos do planeta, Global Fund Manager Survey, movimentando ativos pelo mundo no valor de US$640 bilhões, acerca de onde o dinheiro institucional está migrando. O país para os quais os investidores estão escolhendo são as ações do Japão. No caso brasileiro, houve uma grande mudança na bolsa de valores. Agora, somente, 31% dos investidores recomendaram compras na bolsa brasileira. A enquete anterior era de 66% dos investidores nas ações brasileiras. Eles acreditam que o IBOVESPA fechará este ano em pouco mais de 190 mil pontos. Já 40% dos entrevistados esperam revisões negativas nos lucros das empresas. O cenário eleitoral e o fortalecimento do dólar foram identificados como os principais riscos externos para o mercado brasileiro. Como em edições anteriores, o citado banco coloca uma pergunta fora do contexto de investimentos, sobre quem ganharia a Copa do Mund...

BARRIL DO PETRÓLEO A US$80.00

17-06-2026 O Secretário Executivo do Ministério da Fazenda, Rogério Ceron, declarou que se o preço do barril do petróleo se acomodar em US$80.00, com o fim da guerra entre os Estados Unidos, Israel e Irã, governo federal deixará de subsidiar os derivados principais de petróleo, gasolina, gás, querosene de aviação. A conta está pesada e tem contribuído para déficits fiscais. Por outro lado, terá efeitos inflacionários. O petróleo importado pelo Brasil é do tipo Brent, petróleo leve. O País produz muito e exporta o petróleo do tipo pesado. Associado aos preços dos barris de petróleo, também subiram fertilizantes, juros e câmbio. A revista Veja traz reportagem no quanto o governo federal vem gastando nas brechas do orçamento federal, que, conforme estudo do economista Marcos Mendes, visando potencial impacto eleitoral, cerca de R$1,4 bilhão por dia, dirigidos a pessoas endividadas, estudantes de baixa renda, caminhoneiros, taxistas, motociclistas, subsídios ao setor industri...

INFLAÇÃO DESENCORADA

16-06-2026 Nesta semana em que o Comitê de Política Monetária do Banco Central se reúne, o assunto principal da pauta é a inflação, que está desancorada, cujo centro da meta é de 3,0%, mais o viés de alta de 1,5%, perfazendo 4,5% o teto da meta, estando a inflação em 12 meses estimada pelo sistema financeiro em 5,3%. Os motivos da inflação estar elevada são relativos aos preços dos combustíveis em alta desde final de fevereiro, da política fiscal expansionista e previsão de eventos climáticos extremos, sendo esperado El Ñino. O mercado financeiro acredita que pode haver o terceiro corte de 0,25% na taxa básica de juros. Talvez seja o último. Muito embora a SELIC esteja mais de duas vezes a taxa inflacionária, tendo chegado a mais de três, esta tem que ser alta devido ao governo ser tomador líquido de crédito, devido a operar com déficits fiscais há bastante tempo.

SINAIS DA SEMANA

15-06-2026 A mediana de mercado subiu a expectativa da inflação para 5,30% neste ano. A SELIC prevista subiu de 13,50% para 13,75% no final deste ano. Em resumo, quem tem dinheiro ganha mais; quem produz ganha menos. Na segunda feira o dia é mulher. Significa que vai para a frente. Amanhã se tem o complemento.

EXPERT XP

14-06-2026 Por que aqui se observa endereços, como os da XP e E-Investidor? A procura é por ensinar, que se aprende, conforme explicou Cora Coralina. O economista da matéria Economia Brasileira não se omite ao dizer que a esfera monetária que comanda a esfera real de atividades econômicas. Esfera monetária é tudo que hoje se aplica no mundo virtual, principalmente, mas também no mundo real e no mundo imaginário. É muito lindo calcular a raiz quadrada de menos dois. O que dizer de bitcoins? Aqui também não se sabe isso. Mas, o professor Carlos Alberto Gentil ensinava números imaginários, como disciplina Matemática Economia. Queria aprender mais, desde o Teorema de Euler aplicado. O endereço da Expert XP remete às aplicações financeiras daqueles que estão sequiosos para elevar a rentabilidade e garantir seus negócios. Assim, a XP estima que a inflação nacional deste ano poderá ser de 5,5%. Um ponto acima do teto fiado de 4,5%, sendo 1,5% acima do centro da meta ficada pelo Co...

CHOQUE INFLACIONÁRIO

13-06-2026 A teoria econômica comprova que, quanto maior o hiato inflacionário em relação ao PIB, maiores serão as dificuldades para o crescimento econômico. O economista Marcello Estevão do Instituto de Finanças Internacionais, em entrevista à rede de comunicações da CNN, analisando a inflação dos EUA de 4,2%, em doze meses, bem alta para os padrões de país desenvolvido, adiantou que ela está gerando efeitos de um choque para a inflação brasileira. O maior efeito é vindo nos preços da energia, notadamente, no preço dos barris de petróleo, que se irradia na produção de alimentos, também, via uso de fertilizantes, dos quais o Brasil é grande importador. Para ele, os efeitos do tarifaço do ano passado já se diluíram, ficando para trás. No entanto, se forem impostas novas tarifas, como estão sendo ameaçadas pelos EUA, os efeitos irão se prolongar. O que também preocupa é de que o Federal Reserve poderá aumentar as taxas básicas de juros, influenciando também o Banco Cent...

E-INVESTIDOR

12-06-2026 O e-Investidor é uma plataforma do Banco Inter, um grande banco, mas não de primeira linha, conceituado, nada havendo em seu detrimento. Porque se examinará brevemente a recomendação de investimentos dele. Primeiro o Banco Inter afirma que a bolsa brasileira está barata. Ora aí já há uma informação velada, de que eles têm “altas” posições e recomendações de certas ações. Segundo uma série de instituições financeiras têm altas posições na bolsa brasileira, além de seus fundos de ações. No último mês de maio houve grande retirada de capital estrangeiro da bolsa de valores. A bolsa tem sustentação presumida pelos analistas do mercado de ações, acima de 165 mil pontos. Ontem, subiu bem e alcançou mais de 171 mil pontos, rompeu com o patamar de 170 mil pontos, anterior base de sustentação presumida. Assim, como grandes bacos internacionais tem se referido a que bolsa anda está barata, o Banco Inter influencia fortemente o mercado após suas apreciações. Pela lógica, a bo...

MAIOR EXPORTADOR MUNDIAL E TERCEIRO MAIOR PRODUTOR

11-06-2026 Um dos debates clássicos da teoria econômica se evidencia na atividade econômica absoluta ou relativa, principalmente do agro. A indústria ainda não tinha a relevância da sua contemporaneidade. Adam Smith defendia a vantagem absoluta. Um país deve produzir aquilo que consegue ser mais eficiente, o que seria a vantagem absoluta. David Ricardo defendia a vantagem comparativa. No comércio internacional é vantajoso se cada país se especializar naquilo em que sua superioridade relativa é maior. Ambos os economistas clássicos estão certo. Nos 20 anos da Bahia Farm Show o vice-presidente da República afirmou que o Basil é o maior exportador mundial de grãos e de alimentos, além de terceiro maior produtor dos ramos alimentares em evidência. Declarou ainda que no ano passado o agro brasileiro exportou US$169 bilhões. Foram anunciadas medidas de fortalecimento do agro e da logística correspondente. Embora Alckmin se referiu a que se poderia praticar a taxa de juros de 9%...

PERSPECTIVA DE CONTINUIDADE DE ELEVADÍSSIMA SELIC

10-06-2026 Saiu na frente o Bank of America (BofA), tradicional banco baseado em Nova York, afirmando que a reunião deste mês elevaria a taxa básica de juros, a SELIC, apenas em 0,25% (neste semestre houve somente dois cortes de 0,25%, cada), fechando o ano em 14,25% e indo nesta taxa até meados de 2027, conforme o BofA. Na verdade, devido aos efeitos das guerras no Oriente Médio e entre Rússia e Ucrânia, aquelas que elevaram a patamares bem altos os preços dos barris do petróleo e as taxas inflacionárias pelo planeta, além de deprimir as perspectivas de crescimento global. Assim, tem razão a diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional em afirmar que os fundamentos das economias globais são frágeis, para defesa de guerras que acontecem e as suas repercussões nos níveis gerais de preços. Ademais, o citado banco também elevou a sua expectativa da SELIC no final de 2027, de 12,50% para 13,25%. Dessa maneira, a política econômica continuará apertada por longo tempo à fren...

EXPECTATIVAS DA SEMANA

09-06-2026 Toda semana, desde o ano 2.000, que o Banco Central (BC), entrevistando cerca de 100 economistas ligados às grandes instituições financeiras do País, calcula principalmente as medianas para a inflação, taxa básica de juros, PIB e cotação do dólar comercial. Com eles acredita o BC que pode medir a temperatura do País. Nesta semana, mais uma vez, pela 13ª semana seguida, há estimativa de alta inflacionária, agora se esperando 5,11% do Índice de Preços ao Consumidor no Atacado (IPCA), que mede a inflação oficial. A meta fixada pelo Conselho Monetário Nacional é de 3%, mediante viés de alta de 1,5%, no total de 4,5%. A esperança de mercado revelada pela sua mediana é de ultrapassar o teto da meta em 0,6%. Mais um ano que a inflação foge ao controle, frustrando expectativas de que convirja ao centro da meta, ou, pelo menos, que fique dentro da margem de tolerância. Quanto à taxa básica de juros, a SELIC, os economistas elevaram em 0,25% a taxa esperada de fin...

MAIS DO MESMO SO QUE METÓDICO

08-06-2026 A teoria econômica mostra gráfica e de forma escrita que a adoção de um imposto se traduz no repasse ao preço pelo vendedor. Na economia internacional se chama de tarifa. Ademais, a tarifa também protege a economia doméstica porque encarece o produto importado e torna mais simples se ativar ou se reativar a produção local, pelo maior poder de competição que a empresa doméstica terá. Assim, desde 20 de janeiro de 2025 que Donald Trump assumiu com força a sua imposição de elevadas tarifas, dizendo que os parceiros comerciais praticavam deslealdade nas vendas de produtos mais barato, muitas vezes, praticando dumping, para ganhar mercado e deslocar os concorrentes. Donald Trump anunciou de uma só vez tarifas cavalares, no início do ano passado, em média de 50% adicionais sobre importações da maioria dos seus parceiros comerciais. Depois de mais de um ano, a Corte Suprema dos EUA declararou ilegal e os EUA terão que devolver os tributos cobrados. Não desistiu de imp...

O RISCO DE EL ÑINO

07-06-2026 O fenômeno do aquecimento das águas do Oceano Pacífico, na região da linha do Equador, altera a circulação de massas de ar e provoca mudanças climáticas em diferentes regiões do planeta. É um fenômeno antigo e, para a agropecuária, principalmente, para o agronegócio, que é de grandes plantações sem cobertura, dependendo da sua intensidade, pode causar menores ou maiores estragos. Que virá, não se tem dúvida. No Brasil os efeitos do fenômeno em referência atingem de formas distinta as regiões. Enquanto para o Sul é o excesso de chuvas, para outras regiões podem ser registrados fenômenos de seca e excesso de calor. O fenômeno não fica restrito apenas ao agro, colocando toda a cadeia de alimentos e agroindustriais em pressões de altas de preços. A irradiação se procede também nos demais setores da economia brasileira. O quadro brasileiro da inflação já é preocupante, em razão das duas grandes guerras existentes e sem data para acabar. Embora o País já tenha enfr...

IBOVESPA REFLETE ESPECULAÇÃO

06-06-2026 As negociações na bolsa de valores brasileira são sumarizadas no IBOVESPA. Índice da Bola de Valores de São Paulo. Desde o ano de 2025 que vinha subindo como um foguete, alimentada pelo forte ingresso de capitais estrangeiros, que eduziram o valor do dólar e valorizaram os ativos brasileiros. Porém, há oito semanas que a bolsa brasileira vem em sequência de baixa. A pior sequência negativa desde que o citado índice atingiu o seu pico de quase 200 mil pontos. Agora ele se aproxima de 170 mil pontos. Os analistas do mercado de ações informaram que ela rompeu a zona de suporte, que era de 175 mil pontos, acumulando correção de 15%, em elação ao topo de 199.354 pontos. Seu máximo. Segundo ainda os referidos analistas, a sequência atual supera aquela de sete semanas de 2004. Somente em junho o índice acumula queda de 2,5%, em poucos dias, enquanto no mês de maio recuou mais de 7%. A correção de agora apaga os ganhos do ano. Chegou a registrar valorização de 2...

PERSPECTIVA DA ECONOMIA GLOBAL

05-06-2026 Perspectiva da Economia Global é o nome do relatório periódico da agência internacional de risco Fitch, uma das três que conferem o grau de investimento para um país. As outras duas são Standard & Poor’s e Moody’s. Elas são baseadas em Nova York, centro financeiro mundial. No atual relatório a Fitch está prevendo que a economia nacional cresça 2,1%, devido ao forte incremento do PIB do primeiro trimestre, conforme divulgado pelo IBGE. Porém, poderá desacelerar para 1,7%, em 2027, devido à debilidade da política fiscal. Entenda-se por fraco impulso fiscal, a estrutura da política fiscal, que não só envolve a arrecadação, mas, também os gastos públicos, estes, que têm repetido sucessivos déficit primários, inibindo os investimentos públicos e elevando a dívida pública. Entretanto, a referida agência, após a desaceleração vindoura, a economia poderá se recuperar um pouco e crescer em 2028 cerca de 2%. Isto é bom? Claro que não. O voo é baixo e o País necessita crescer m...

VOO DE GALINHA

04-04-2026 A teoria econômica do ciclo econômico contempla que, partido de um ponto, em direção ao infinito, há momentos, prolongados ou não, de crescimento, decremento e recessão. O que um país realiza de política econômica acertada é procurar estar “sempre” em crescimento. Um exemplo é a China, que desde 1979 vem mantendo ritmos de elevadas taxas de crescimento. Porém, na última década saiu de dois dígitos para a faixa de um dígito. Mesmo assim, acima de 5% ao ano. Isto é o que se chama de voo de águia. Isto que a retirou da quadragésima posição para segundo PIB mundial. Isto é o sonho de todo país. Ontem, em reunião ministerial, o Ministro da Fazenda, Dario Durigan, referiu-se a que o governo atual não está fazendo voo de galinha, conforme críticas de oposicionistas. Na verdade, ele se reporta ao crescimento de 1,1% do primeiro trimestre, recentemente divulgado pelo IBGE, bem como perante os reflexos da guerra no Oriente Médio estarem atingido pouco, pelo terceiro choque...

REPRESÁLIAS NAS TROCAS MUNDIAIS

03-06-2026 Em 01 de junho de 2026, o Departamento de Comércio dos Estados Unidos concluiu estudos, mediante bases nas leis americanas, diferentemente, quando, no início do ano passado, Trump estabeleceu tarifas adicionais, indistintamente e sem base técnica, tarifas estas, somando 50% sobre as importações brasileiras. Perdeu na justiça de lá e tem de repor as adicionais referidas. Agora, com base na lei de comércio de 1974, seção 301, os EUA propõem fixos 25% de tarifas adicionais sobre toda as importações brasileiras. O prazo para medidas definitas vai até 15 de julho de 2026. Claro, citado prazo é o chamamento para negociações. Na prática, ao encarecer as importações brasileiras para a sua economia doméstica, os EUA pretendem comprar de fornecedor mais barato e recriar ou expandir a sua indústria interna que tinha perdido, com as indústrias brasileiras. Na esteira de represálias, o sistema financeiro dos EUA se julga prejudicado com o uso do PIX, que é grat...

RESILIÊNCIA FALADA DA ECONOMIA BRASILEIRA

02-06-2026 Muitos tem falado sobre a resiliência da economia brasileira. Como a missão anual do Fundo Monetário Internacional, que, na semana passada, ela deixou claro que há “notável resiliência” do País. O que significa isto? Que o Brasil tem resistido a múltiplos choques internos e externos. O principal choque doméstico se deve às elevadíssimas taxas de juros, que inibem os investimentos privados. O principal choque externo se deve às elevadas pressões inflacionárias, advindas principalmente pelas elevações dos preços dos barris de petróleo, pelo qual o País é grande produtor, grande exportador e grande importador. Resiliência é flexibilidade para resistir aos choques. Contudo, o País continua com um voo baixo do nível do PIB, menor de que 2,0%, no primeiro trimestre apurado pelo IBGE. A mediana do mercado financeiro para incremento do PIB é de 1,9%. Mas, o FMI exagera e prevê 2,5% para este ano. Ora, o que tem puxado a economia é a agropecuária, que cresceu 2,0%, quando s...

A QUESTÃO ECONÔMICA DA DECISÃO

01-06-2026 Os economistas traduzem à política econômica após assimilação de modelos de raciocínio. Modelo de economia fechada com dois setores, famílias e empresas. Modelo de economia fechada com três setores, famílias, empresas e governo. Modelo de economia aberta com quatro setores, famílias, empresas, governo e resto do mundo. As decisões afetam todos os quatro setores, a questão é do grau. O caso aqui se refere à questão econômica da decisão, quanto à economia marginal e a economia marginalizada. Economia marginal é aquela que se encontra à margem das atividades econômicas, não necessariamente, com marginais. A economia marginalizada, sim. Especificamente, à classificação dos EUA de organizações terroristas ao Primeiro Comando da Capital (PCC) e ao Comando Vermelho (CV). Primeiro, ao alto custo social que trazem organizações criminosas. Segundo, quanto à evasão de rendas porque não pagam tributos. Terceiro, quanto à ocultação e concentração de riqueza, usando e maltrata...

PIB DO PRIMEIRO TRIMESTRE

31-05-2026 O que mais interessa aos países mundiais é ver como estão sendo colocados na economia global. A esse respeito, o IBGE divulgou nesta semana a taxa de crescimento do PIB brasileiro de 1,1%, em terceiro lugar, ficando somente abaixo do crescimento da Coreia do Sul (1,7%) e da China (1,3%). A estatística do IBGE contempla somente um terço do avanço do crescimento das exportações, principalmente, da Petrobras, após o início da guerra no Oriente Médio, em 28-02-2026, que valorizaram a moeda nacional, mediante ingresso enorme de dólares pela balança comercial. Mais, ainda, o trimestre é o primeiro dos dois relativos às safras agrícolas, que prometeram e vieram recheadas para as colheitas. O crescimento trimestral do PIB é sempre em relação ao PIB anterior, as estatísticas do IBGE são de números-elo. A taxa indica um crescimento em expansão dos três grandes pilares da economia nacional. A agropecuária liderou o incremento de 2,0% do PIB trimestral. A indústria avançou 1...

ÚLTIMO DIA ÚTIL DO MÊS

30-05-2026 Aqui o que se propõe é a análise conjuntural da economia brasileira. O último dia útil do mês foi ontem, 29. Entre os investimentos o mais impressionante foi a perda de 5,2% da bolsa de valores em maio. Não houve nenhum movimento brusco. É que a bolsa de valores tinha dado pulos nestes cinco meses, quatro para cima e um para baixo. A bolsa de valores não tem movimentos lógicos. Ademais, está cheia de especuladores. A recomendação é investir com todo cuidado, quando for o caso. A agência de notícias Reuters, uma das mais antigas do mundo, explicou que a queda brusca se deveu a uma combinação de dados difícil de ignorar. A inflação mundial, nos Estados Unidos e a brasileira, em ambos, acima do teto da meta, levando aos bancos centrais não encontrarem espaços para cortar juros, por este motivo mesmo. Entretanto, insuficiente é a explicação. Na verdade, errada. O que houve foi realização de lucros. Tinha havido muita entrada de capitais na bolsa de valores, notadamen...

FINTECHS E CRIME ORGANIZADO

29-05-2026 A economia formal é aquela legalizada. A economia informal, não. Nesta se tem aquelas atividades que se mantem à margem do aparelho produtivo, marginalizadas, além daquelas que são marginais. As Fintechs são empresas que usam tecnologia par oferecer serviços financeiros de forma mais rápida, barata e digital. O nome vem da junção das palavras inglesas financial (financeiro) e technology (tecnologia). Exemplos de áreas em que as fintechs atuam são como bancos digitais, pagamentos e cartões, empréstimos, investimentos, seguros, câmbio e criptomoedas. No Brasil se tem os exemplos mais conhecidos a Nubank, PicPay, C 6 Bank e Stone. As fintechs cresceram porque tem menos burocracia, aplicativos simples, atendimento digital, taxas menores em muitos casos, acesso rápido e crédito para investimentos. O Ministro da Fazenda, Dario Durigan, referiu-se ontem a que uma operação organizada pela Receita Federal e outros órgãos públicos identificaram seis Fintechs ligadas às o...

PRÉVIA DA INFLAÇÃO DEPOIS DO IPCA-15

28-05-2026 Recorde-se aqui que a inflação é uma figura mitológica representada pelo dragão. E, como tal, solta fogo pelas ventas. Significa que representa incendiar parte da economia via elevação de preços. Por muito tempo o País teve elevada taxa inflacionária. A economia não se estabilizava, visto que com preços ascendentes não se visualizava o bom futuro que todos almejam. Assim, o objeto principal da política econômica é o de domar referida fera e o principal instrumento escolhido é a taxa básica de juros. Isto é ortodoxia, é conservadorismo, isto vem sendo praticado pelos países de sistema econômico organizados e com êxitos. No Brasil, desde 1994, quando se foi feito o truque da Unidade Real de Valor como passagem para o Plano Real, a superinflação sumiu e a inflação começou a ser domada. São quase 32 no de estabilização monetária. De estabilização econômica. Cabe ao Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística, o IBGE, o cálculo inflacionário, sendo um indicador pr...