SINAIS DE QUE PODERÁ HAVER REPIQUE INFLACIONÁRIO

08-08-2024

Um indicador alternativo ao Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), considerado o índice oficial da inflação, este que mede os níveis de preços das seis maiores regiões metropolitanas do País, calculado mensalmente pelo IBGE, é o tradicional Índice Geral de Preços ao Consumidor - Disponibilidade Interna, que anteriormente ao IPCA, foi por muitas décadas o índice oficial da inflação, calculado pelo Fundação Getúlio Vargas (FGV). Ontem, a FGV divulgou o IGP-DI de julho, que foi altíssimo para aquele mês, de 0,83%. Em junho já tinha sido alto, de 0,50%, em relação ao mês anterior, levando o IGP-DI, em 12 meses, a 4,16%, maior do que a mediana obtida do mercado financeiro, pelo boletim Focus, divulgado dois dias atrás. Nos dois próximos dias o IBGE divulgará o seu cálculo da inflação para julho e a expectativa é de alta. Claro, a alta ainda é moderada.

No entanto, a ata da reunião do Comitê de Política Monetária do Banco Central, da semana passada, divulgada há dois dias, refletindo a manutenção da taxa básica de juros de 10,50% ao ano, mais uma vez, com tendência de elevação de alta da SELIC, no caso do repique inflacionário, fato que está em tela, se confirmada a sua continuidade.

O valor do dólar comercial recuou nos dois últimos dias, tendo em vista a retomada da normalidade dos mercados globais, já que a ameaça de os Estados Unidos ingressarem em recessão foi superestimada. Na verdade, a recessão técnica é aquela em que o PIB recua por dois trimestres consecutivos e não que haja uma redução expressiva do nível de desemprego em um ano, como foi apontada a taxa de desocupação se elevando de 3,8% para 4,3% na economia americana.

O fato é que a inflação monetária é um fenômeno que redistribui renda, sendo, portanto, danosa quando é alta, atingindo mais aqueles que não sabem se proteger dela, dentro de um modelo de uma economia aberta, cuja demanda agregada é composta por consumo das famílias, investimentos privados, gastos do governo, exportações menos importações. Assim, tendo efeitos de aversão ao risco, os quais comprimem os investimentos e inibem o processo de crescimento econômico.

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