ANÁLISE DA CONJUNTURA SEM PREVISÃO

 

01-05-2025

Aqui se procura ter um espírito crítico com respeito à conjuntura econômica. Por exemplo, a análise parcial de hoje da CNN com a divulgação de que a agência de risco Fitch está indicando que o crescimento econômico deste ano está sendo reduzido, para 1,9%, havendo crescimento da inflação para 4,3% e um único corte dos juros básicos da economia de 0,25%, neste ano nos Estados Unidos. Antes se falava em mais cortes nos juros básicos. Donald Trump até tem pressionado o presidente do FED para fazer isto. Ainda conforme a Fitch Ratings, sete emissores de segmentos econômicos dos EUA ficaram inadimplentes, sendo cinco segmentos produtivos e dois segmentos diferentes de alto rendimento, em suas dívidas de empréstimos em março. Justifica-se de que as taxas de juros altas por longo tempo, mais o enfraquecimento da demanda agregada, por parte afetada fortemente pelas novas tarifas adicionais colocadas pelo novo governo. Assim, pronunciou-se a Fitch em relatório: “Vemos aumento da atividade de inadimplência em 2025 nos setores mais vulneráveis às tarifas, especialmente aqueles com exposição à cadeia de suprimentos internacionais”.  Isto é óbvio. Mas, a tomar partido a CNN, que é do lado “democrata”, não antevê um fortalecimento da produção doméstica, que ficará mais competitiva e poderá crescer, no médio e no longo prazo. Portanto, é uma análise parcial e sem previsão além do curto prazo.

Ademais, há um movimento global de retrair um pouco o processo inflacionário, visto que os preços do barril de petróleo recuaram bastante, não somente porque a Arábia Saudita indicou aumento de produção, bem como por retração da demanda global. Em abril se deu a maior queda mensal em quase três anos e meio. Por seu turno, o dólar comercial teve forte alta, depois de oito quedas seguidas.   

Como os dados acima afetaram o Brasil? Em resumo, transparece a confirmação de que o PIB deste ano crescerá menos e de que a inflação tende a recuar no médio prazo.

Neste primeiro de maio é possível se antevê que, mediante altas taxas de juros básicas, que não se reduzirão ainda em 2025, conforme estimativas do mercado financeiro, estando estimada em 15% até o final deste ano (hoje está em 14,25%), a taxa de desemprego que, conforme divulgado pelo IBGE em sua Pesquisa por Amostra de Domicílios Contínua do primeiro trimestre deste ano, tendo se elevado para 7%, quando no quarto trimestre de 2024 se encerrou em 6,2%, uma elevação de 0,8%, mas que foi proporcionalmente um aumento de quase 13%.