ATA CONFUSA DO COPOM

 

22-06-2026

O Comitê de Política Monetária do Banco Central, uma semana depois divulgou a ata da sua reunião, que baixou em 0,25% a taxa básica de juros, a SELIC. O mercado financeiro a recebeu como se fosse uma confusão na extensa ata. Se havia uma série de sinais preocupantes, tais como um provável reaquecimento da economia, devido aos dados de incremento do PIB, de 1,1% no primeiro trimestre, desemprego baixo, piora na expectativa da inflação e altas nos preços dos alimentos, como explicar a queda da taxa SELIC? Ou, que continuaria com o ciclo de corte de juros. Ora, se a inflação tema de ir para cima, a economia está aquecida, deve-se pela teoria ortodoxa da inflação, parar com o ciclo de cortes ou até mesmo elevar a taxa básica. Foi isso que o Banco Central Europeu fez e até prometeu analisar uma tendência de elevar a sua taxa básica. De maneira semelhante entendeu o Federal Reserve a situação, perante um clima ainda tenso de guerras no mundo, Israel bombardeando o Hezbollah e a Rússia e Ucrania se digladiando, nada está garantindo que a inflação mundial venha a cair, muito embora, o preço do barril de petróleo do tipo Brent tenha recuado para cerca de US$80.00. Mas, tal recuo não garante estabilidade e sim volatilidade. No caso brasileiro, a este nível de preço do barril de petróleo o governo federal declarou, através do secretário de política econômica do ministério da Fazenda, que irá retirar os subsídios nos preços dos combustíveis. Daí, mais ondas inflacionárias.

As forças produtivas reclamam do governo por muito menores taxas de juros. O presidente da República indicou o atual presidente do Banco Central, orientando neste sentido. No entanto, o governo federal faminto por gastos, cada vez mais se enrola em manter elevados déficits fiscais, turbinados pelas elevações da dívida pública como taxas referenciais sobre o PIB.

No resumo da ópera, o governo federal continua praticando erros de aumentar gastos e produzir déficits primários, quando deveria era mesmo aumentar os investimentos produtivos e incentivar a iniciativa privada, visto que reduzir juros tem seus limites na política monetária.