PREVISÕES DO MERCADO FINANCEIRO SOBRE A INFLAÇÃO

 

28-02-2025


Pela 19ª vez, o boletim Focus traz a elevação semanal, de forma consecutiva, de 5,60% para 5,65%, do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), calculado pelo IBGE, considerado a inflação oficial. O IPCA é uma taxa média ponderada dos preços selecionados e tidos como os mais importantes, nas seis maiores regiões metropolitanas brasileiras. Já o boletim Focus traduz a mediana de cerca de 100 economistas das maiores instituições financeiras presentes no Brasil. Tanto a média como a mediana são medidas de tendência central, na curva de Gauss, considerada uma curva normal. Porém, a mediana é aquela medida que melhor divide a distribuição da referida curva.

Os países organizados em torno do Banco Central (BC) fixam o centro da meta, no caso do Brasil, de 3% ao ano, sendo o viés de 1,5%, para mais ou para menos. Vale dizer, uma inflação que poderia flutuar no intervalo de 1,5% a 4,5%. A partir deste ano, a meta a ser apreciada é móvel mensal, o que equivale a dizer que se ocorrer dentro do referido intervalo foi cumprida. Se não, descumprida e o BC tem que se explicar perante o Congresso Nacional.

Os BCs, pelo globo, fixam suas metas inflacionárias, visto que se a inflação ficar solta, ela desorganiza o sistema produtivo e traz distorções sérias, tais como no perfil da distribuição de renda entre as pessoas físicas e jurídicas. Nos países desenvolvidos a meta inflacionária é de 2,0%. Nos países emergentes, por exemplo, o Brasil, é de 3,0%. Uma inflação baixa não desorganiza a atividade econômica e pode ser boa, visto que evita o entesouramento. Uma inflação elevada é ruim. Por exemplo, acima de 5,0%, indo em direção a dois dígitos.

A forma escolhida pelos BCs onde a economia pratica a ortodoxia é pelo controle da taxa básica de juros, visto que esta sinaliza como poderá ser o nível de atividade econômica. Nos países onde se adotou o receituário heterodoxo, via controle de preços, no passado, a exemplo do Brasil e da Argentina, os processos foram desastrosos e parece que não tendem a se repetir. Entretanto, agora no Brasil, em que a inflação procura escapar do patamar de 5,0%, o governo federal sinaliza que irá conversar com segmentos do agronegócio, tais como açúcar e álcool, combustíveis, carnes e outros alimentos, sobre como melhorar a oferta agregada, para que a inflação não continue subindo. Para os ortodoxos, o caminho é perigoso e não deve ser trilhado, visto que eles acreditam que os mercados são aqueles lugares onde se formam os preços.

Enfim, pode parecer fácil domar a inflação, mas não é fácil, devido aos milhões de preços dos bens e serviços, dado que o conceito de inflação é elevação persistente no nível geral de preços.  sendo ela fonte de desequilíbrios e desestabilização.

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