PROJEÇÕES DO RELATÓRIO FOCUS

10-11-2025

O relatório de mercado semanal do Banco Central (BC) resume as estatísticas calculadas em cinco dias úteis e é divulgado no primeiro dia útil. As expectativas do mercado financeiro são coletadas pelo BC para os índices de preços, taxa básica de juros, para o câmbio comercial e para o PIB.

A mediana para a inflação contida no relatório de mercado Focus permaneceu em 4,55% para 2025. Há um mês era de 4,72%. Para 2026, seguiu em 4,20%. Há um mês era 4,28%. Cerca de 100 economistas foram consultados e a principal crença é de que a inflação ficará no teto da meta ou abaixo dele em 2026. A maioria dos ouvidos pelo BC acredita em iniciar o ciclo de corte de juros em janeiro. O Banco Santander acredita que o corte de 0,25% na SELIC será pequeno e propõe um pouco mais elevado. Por sua vez, o BC manteve as medianas da taxa SELIC em 15%, pela 20ª semana seguida neste ano e em 12,25% no final do próximo, pela sétima semana consecutiva. A projeção para o final de 2027 é de uma SELIC em 10,50%, pela 30ª semana seguida. Juros acima de dois dígitos para dois anos à frente é desestimulante para a atividade econômica.

A estimativa para o PIB de 2025 é de 2,16% e de 1,78% em 2026. Já para o valor do dólar comercial a mediana das previsões é de R$5,41 e de R$5,50 para 2026.

Em resumo, o visualizado na atual conjuntura não é tão diferente de uma semana para a outra.