CENÁRIO ESPECULATIVO

 

27-04-2026

Em 2025 a bolsa de valores subiu cerca de 30%, aproximadamente, dependendo do fechamento considerado. Neste ano, até agora, o Ibovespa já acumula algo em torno de 21% até o dia 9 de abril, variando dia a dia. O ponto mais importante, o efeito da base, o crescimento atual é sobre uma base mais alta.

Um exemplo simplificado. Se a bolsa estava em 100 e foi para 130%, o ganho foi de 30%. Agora, se subir mais 21% vai para 157%, o ganho está em ritmo bem frenético. Ou seja, o ganho continua, mas sobre um nível maior. A leitura econômica é de que em 2025 houve forte recuperação, devido aos juros altos, que atraíram capitais estrangeiros, elevação dos preços das commodities. Em 2026, o crescimento está elevado, com volatilidade. O mercado de bolsa já “precificou” parte do otimismo anterior. Em menos de quatro meses, a bolsa já entregou quase dois terços do ganho do ano passado inteiro. Em dólar, inclusive, a bolsa brasileira é uma das que mais sobem no mundo em 2026. O cenário é especulativo.

O ganho real, considerando, por exemplo, alta nominal de 20%, até agora, a inflação anualizada de 4% a 5%, o ganho real é de cerca de 15% a 16%.

Nos EUA, o S & P 500 da bolsa de Nova York tem alta nomina de 6% a 8%, mediante inflação de 6% entre 2,5% a 3,0%, o ganho é de cerca de 3% a 5%.

A leitura econômica é de que o Brasil, relativamente, está muito à frente em 2026, em negócios de bolsa de valores, isto ocorre por fluxos de capitais estrangeiros, juros com a expectativa de queda, bolsa ainda “barata”, após anos fracos. Já nos EUA, os ativos de bolsa estão mais maduros e caros, crescimento mais estável, porém menor do que em períodos anteriores.