INSTITUIÇÃO FISCAL INDEPENDENTE

 

21-09-2026

Órgão do Senado, a Instituição Fiscal Independente (IFI) faz projeções finais bem diferentes daquelas do Ministério da Fazenda. Enquanto citado ministério projeta pequeno superávit primário, a IFI estima um déficit primário de R$86 bilhões, correspondentes a 0,6% do PIB. Por simplicidade, por que faz isto o IFI? Depois de rever as contas, o orçamento enviado ao Congresso Nacional estima um PIB de 2,5%, enquanto o mercado financeiro ouvido pelo Informativo Focus da semana passada projetava 1,89% e o Focus desta semana projeta 1,88%, prspectivas que vem declinando desde o início deste ano. Obviamente, se o PIB crescer muito pouco, as contas infladas foram ajustadas pelo IFI. Geralmente, o otimismo dos governos em apresentar o orçamento se contrasta com o realismo mais provável, como aquele estimado pelo IFI. O fato é que a situação econômica nacional não está boa, permanecendo indicadores muito altos de dívida pública, baixo nível de atividade econômica e elevadíssima taxa de juros de mercado.

O Informativo Focus desta semana, além de projetar um PIB de 1,88% para esse ano, projeta uma inflação de 4,92%, acima do teto da meta de 4,50% e tendo dificuldade para convergir para o centro da meta de 3,00%. A SELIC agora foi reduzida a previsão para 13,50%. Ainda muito elevadíssima. Ademais, a projeção da SELIC para 2027 permaneceu em 12,00%, mostrando que os juros dificilmente poderiam voltar à casa de um dígito, visto que o governo federal, continuando com déficit primário continuará sendo voraz em busca de dinheiro no mercado financeiro. O futuro é de aperto nas finanças públicas e a política fiscal é a mais criticada, em contraste com a política monetária.

Já a cotação para o dólar deste ano permaneceu em R$5,20 e para o próximo exercício em R$5,28.