Mundo da Economia

  28-02-2025 Pela 19ª vez, o boletim Focus traz a elevação semanal, de forma consecutiva, de 5,60% para 5,65%, do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), calculado pelo IBGE, considerado a inflação oficial. O IPCA é uma taxa média ponderada dos preços selecionados e tidos como os mais importantes, nas seis maiores regiões metropolitanas brasileiras. Já o boletim Focus traduz a mediana de cerca de 100 economistas das maiores instituições financeiras presentes no Brasil. Tanto a média como a mediana são medidas de tendência central, na curva de Gauss, considerada uma curva normal. Porém, a mediana é aquela medida que melhor divide a distribuição da referida curva. Os países organizados em torno do Banco Central (BC) fixam o centro da meta, no caso do Brasil, de 3% ao ano, sendo o viés de 1,5%, para mais ou para menos. Vale dizer, uma inflação que poderia flutuar no intervalo de 1,5% a 4,5%. A partir deste ano, a meta a ser apreciada é móvel mensal, o que equivale a dizer q...

  27-02-2025 Fernando Haddad, Ministro da Fazenda, tem uma percepção equivocada quanto a problemática econômica enfrentada pelo Brasil, visto que ele tem reiterado que o cenário externo atual está muito ruim e que não pode deixar de ser considerada a incerteza quanto à política monetária dos Estados Unidos. Ora, as incertezas maiores são quanto às tarifas generalizadas de 25% sobre as importações, por grande parte do mundo, que têm sido adiadas, mas continuam como ameaças. Quanto à economia doméstica ele chama de mercado que está mais tenso do que antes. Ora, justamente agora que os preços do petróleo parecem recuar, de que os Estados Unidos têm conversado com a Rússia para por fim à guerra da Ucrânia, de que existe o cessar fogo momentâneo entre Israel e o Hamas, com troca de prisioneiros, além de que o presidente dos Estados Unidos tem ameaçado com grande retaliação nas barreiras do comércio, mas tem tido pouca efetividade até agora. A problemática bem maior enfrentada pe...

  26-02-2025 O preço do café subiu 60% em 12 meses e puxou a fila de maiores altas dos alimentos, segundo o IBGE, mediante dados mais recentes do IPCA-15, quando a inflação se acelerou em 1,23%, depois de ter capturado somente 0,11% da elevação de preços em janeiro. Tudo baseado na enquete dos primeiros 15 dias de cada mês, que se apresenta como prévia inflacionária de 12 meses, tida como inflação oficial, cujas pesquisas ocorrem nas seis maiores regiões metropolitanas, que são as proxies para o País como um todo.   A relação de altas, apresentada pelo IBGE foi de café moído com elevação de 60,10%;   tangerina, 53,66%; abobrinha, 47,06%; laranja-lima, 43,36%; abacate, 30,84%; limão, 29,88%; alho, 29,08; laranja-pera, 28,80%; acém, 28,49%; óleo de soja, 24,94%; peito de frango, 24,66%; patinho, 24,34%; filé mignon, 23,95%; lagarto comum, 22,92%; emulsão de açaí, 22,75%; contrafilé, 22,45%; costela, 21,16%; alcatra, 20,79%; músculo, 20,4% e lagarto redondo, 20,22%. As...

  25-02-2025 Já era esperado que a taxa de inflação, de fevereiro, pelo IPCA-15, calculado pelo IBGE, fosse bem alta e foi: de 1,33%. Levou a taxa acumulada em 12 meses para aproximadamente 5,00%. Precisamente, 4,96%, quando o número até janeiro, do IPCA-15 forra de 4,50%. Um percentual cavalar, que corresponde a quase 27% do total. O IPCA-15 se refere ao Índice de Preços ao Consumidor Amplo, no caso, relativo aos 15 dias de fevereiro, estimado pelo IBGE. Isto se deveu ao fato da explosão nos preços dos alimentos neste início do ano e da subestimação do indicador de janeiro, devido ao fato de que, em janeiro, houve um bônus da energia da usina de Itaipu, nas contas de luz daquele mês, cujo carregamento se deu em fevereiro, bem como aos preços elevados do material descolar, devido à volta as aulas. O IPCA-15 de janeiro fora calculado em 0,11%, sinalizando uma retração de 15,46% do valor dos preços da energia elétrica, correspondente a reversão dos bônus de janeiro e elevação d...

  24-02-2025 O Índice de demanda por crédito da Neurotech caiu 7% em 2024. Avaliação de Natália Heimann, responsável pela demonstração do referido índice, sintetiza que “Apesar do cenário ainda delicado para o setor de crédito, considerando que 2023 já havia apresentado um recuo significativo em relação a 2022 (- 13%) a reta final de 2024 traz boas perspectivas para o ano atual”. A retração da demanda tem como principal causa as elevadas taxas de juros no Brasil praticadas, ainda mais que, desde setembro passado, o Banco Central reiniciou o ciclo de alta da taxa básica de juros, a SELIC. Os juros básicos da economia do País saltaram pela primeira vez, na época atual, de dois dígitos em fevereiro de 2022, saindo de 9,25% para 10,75%. Atualmente está em 13,75% ao ano. Tal comportamento autista decorreu da elevada inflação que tem sido mantida e até aumentada. Não que tenha ultrapassado muito de 5% anuais, mais pelas tensões inflacionárias, principalmente, no que concerne à ce...

  23-02-2025 Conforme a teoria econômica, o orçamento público tem que ser equilibrado. Vale dizer, teoricamente, a posição zerada, pode ter superávit, menos déficit. Contudo, pelo que se conhece, todo país tem dívida pública. Consequentemente, também, teoricamente, tem que ter superávit primário, que seria as receitas do governo menos as despesas públicas, sendo saldo positivo, para pagar os juros da dívida em referência. Desde o Plano Real, em 01 de julho de 1994, que o governo federal perseguiu o superávit citado, depois de muitos anos de déficit referido, isto foi conseguido, após ajustamento fiscal, também decorrente de exigências do Plano Real, mas, em 1998, quando FHC foi reeleito, passando 16 anos de superávit primário. Porém, o governo Dilma foi desastroso, em promover gastos acima das receitas e, em 2014, o País voltou a ter déficit primário, por oito anos seguidos, não obstante ter superávit primário em 2022, voltou em 2023 e 2024 a ter déficit primário. Neste difíc...

  22-02-2025 Muito embora o desemprego aberto, pessoas que procuram emprego com carteira de trabalho assinada ou para ser assinada, esteja em torno de 7 milhões de pessoas, correspondendo a 6,1% da população economicamente ativa, calculada pelo IBGE, em entrevista à CNN, o deputado federal Pauderney Avelino, do partido União Brasil, afirmou no dia 20, passado, que está faltando mão de obra no Brasil, sobretudo na região Nordeste, onde o Bolsa Família é mais requisitado”. Referido deputado apresentou na Câmara de Deputados proposta de alteração no Programa Bolsa Família, criando um período de transição para os beneficiários, incentivando-os a buscar o mercado formal de trabalho. Para ele, “Esse projeto é um dos pilares de sustentação de pessoas vulneráveis que temos no nosso País. As pessoas estão se desinteressando em participar do trabalho formal, ou seja, está faltando mão de obra no Brasil em razão dessa rede proteção social. O que nós propusemos, ao contrário do que o gov...

  21-02-2025 Nos Estados Unidos da América, ontem, completou-se um mês que Donald Trump tomou posse, em seu segundo mandato. Ele foi eleito pelo voto da maioria dos Congressistas e pela maioria da população. Um grande feito, visto que nem sempre coincidem as duas coisas. Tem feito grande alvoroço, reacendendo o seu lema de America First, do seu primeiro mandato, de 2017 a 2020. Isto é, em primeiro lugar restabelecer a valorização do dólar americano e voltar a “enriquecer” o povo americano, nas suas palavras, reduzindo impostos e melhorando o nível de renda da população. Sua postura, como protecionista da economia dos Estados Unidos, está vindo ameaçar grande parte dos países, com elevação de tributos, buscando a chamada, por ele, de “reciprocidade” nas taxações, quando na verdade ameaça taxar as importações americanas, advindas de todos os continentes, em tarifa única de 25% (referiu-se também a 100% para produtos da China e se os BRICS   criassem uma moeda única). O últi...

  20-02-2025 O Banco Central (BC) é uma das mais importantes autoridades econômicas do País. Reúne sua diretoria de nove membros, compondo-se do presidente, do diretor de política monetária, do diretor de política econômica, do diretor de fiscalização, do diretor de regulação, do diretor de relacionamento, cidadania, supervisão e de conduta, do diretor de administração, do diretor de organização do sistema financeiro e resolução, do diretor de assuntos internacionais e gestão de riscos corporativos. As suas decisões são colegiadas, através de três principais comitês: 1) Comitê de Política Monetária, que define a taxa básica de juros, a SELIC, e a política monetária do País. 2) Comitê de Estabilidade Financeira, avaliador de riscos sistêmicos e da estabilidade do sistema financeiro. 3) Comitê de Riscos e Capital, supervisionando riscos financeiros, operacionais e de capital. Além destes, há comitês menores que tratam de temas como governança, auditoria, segurança da informação e i...

  19-02-2025 O modelo de cálculo do PIB é através da contabilidade nacional, feita pelo IBGE. O PIB pode ser mostrado conforme três óticas: a da oferta agregada, a da demanda agregada e pela ótica da despesa. A síntese está mostrada na Tabela de Insumo-Produto. Por seu turno, o produto é calculado pelos três setores econômicos: agropecuária, indústria e serviços. O setor externo compõe com as importações o lado da oferta global e com as exportações o lado da demanda global. Estudo inédito de dois economistas do Banco Itaú, André Matcin e Pedro Renault, revelou que as estatísticas do agronegócio é bem maior do que as estatísticas tradicionais, que consideram a produção rural da espécie da porteira para dentro. O levantamento vai além da produção primária no campo. Foram agregadas as cadeias de beneficiamento das safras, da fabricação de insumos, tais como fertilizantes, comércio e transportes. O segmento do agronegócio nessas cadeias citadas correspondeu a 21% do PIB no novo c...

  18-02-2025 A política econômica encetada pelo governo federal traz uma falta de sintonia entre a política fiscal, monetária e cambial. No exercício do terceiro mandato, o presidente Lula tem feito sucessivos déficits primários, já deixando a metade do mandato e sem perspectiva de zerá-los, conforme as reiteradas declarações de intenções da equipe de governo. Os gastos públicos excessivos são inflacionários e a dívida publica se eleva, tornando a vida dos cidadãos cheias de dificuldades, em face a alta do custo de vida.   O economista-chefe do Banco Itaú, que também já foi diretor do Banco Central, Mário Mesquita, sugere à equipe econômica que retorne a lei do teto de gastos, para que haja uma tendência de queda das taxas de juros, que estão bastante elevadas. A atual lei de regime fiscal, no qual o crescimento das despesas é atrelado às receitas, chamado de arcabouço fiscal. As despesas podem crescer de 0,6% a 2,5% ao ano, dependendo da arrecadação. Ademais há o mecani...

  17-02-2025 O Banco Interamericano de Desenvolvimento (BID) foi fundado em 08 de abril de 1959 com o objetivo de financiar o desenvolvimento     da América Latina, devido aos problemas estruturais, tais como pobreza, baixa indústria, falta de educação, saúde e inovação e de infraestrutura privada. Sediado em Washington, Estados Unidos. Possui uma equipe de técnicos de alto nível e realizam estudos e financiam projetos de investimentos de forma competente. Atualmente, é presidido pelo brasileiro Ilan Goldfajn, que foi presidente do Banco Central. Desde 2011 que firmou um convênio com a Agência de Cooperação Internacional do Japão, que lhe repassa fundos financeiros. Ontem contrataram US$1 bilhão para projetos que promovam o crescimento sustentável e inovações, para fortalecer a iniciativa privada na América Latina e região do Caribe. Ainda se encontra baseado em Washington, Estados Unidos, o Banco Mundial. Este fora criado em 1944, na celebre reunião de Bretton Wo...

  16-02-2025 O Banco Central (BC) está presente no comando da economia brasileira. É a autoridade que até calcula o nível de atividade econômica. Vale dizer uma prévia do PIB, cujo calculo oficial do IBGE será divulgado no início de abril. É de pasmar que ele divulgue 3,8% do incremento do PIB no ano passado. Sobe acima das prévias divulgadas, inclusive acima daquelas do próprio governo federal. O que está provocando isto? Uma onda de otimismo com a maioria da diretoria do BC indicada pelo governo? Já acontece isto com o IBGE, onde o economista que o dirige está sendo acusado de manipular dados do nível de emprego, favorável a Lula. Lula este que está caindo nas pesquisas devido ao querer aumentar a carga tributária, de alterar o PIx e de não cumprir as promessas de campanha, visto que a inflação está atingindo mais justamente aqueles que mais votaram nele. Os pobres. Prometeu picanha, mas nem chupa=molho está acessível. No entanto, em dezembro, já houve um recuo do indicador...

  15-02-2025 O novo presidente do Banco Central (BC). Gabriel Galípolo. Nascido em 14 de abril de 1982, em São Paulo. Economista que assumiu o cargo, fora indicado pelo presidente Lula e aprovado pela sabatina prevista em lei, pelo Senado, com 65 votos entre 81 senadores. Fora Secretário Executivo do Ministério da Fazenda, Mestre pela PUC de São Paulo, fora também professor universitário e presidente do Banco Fator, entre 2017 e 2021. Não é economista heterodoxo, do tipo formado pela escola marjoritária da Universidade Estadual de Campinas, nem economista ortodoxo, do tipo formado pela PUC do Rio de Janeiro, ele se considera economista “tradutor” das inspirações do mercado financeiro e dos muitos sentimentos dos chamados economistas progressistas. É o que se poderia chamar de “genérico”. Mas, as suas primeiras declarações à frente do BC mostraram isto. De que o presidente do BC deve ser o fiel da balança ou o voto de minerva. Hoje o governo federal tem a maioria dos diretores i...

  14-02-2025 Por reiteradas vezes a equipe econômica do governo federal tem afirmado que a política monetária é a primeira linha do seu trabalho, qual seja a de perseguir o que o Conselho Monetário Nacional determinou que o Banco Central, nesse e no próximo ano, faça a economia permanecer dentro do centro da meta inflacionária, que é de 3,00%, tolerando-se uma variação para mais ou para menos de 1,50%. Vale dizer que, o teto inflacionário tolerado seria de 4,50%. A inflação do ano passado foi de 4,83% e, a deste ano, já está em 12 meses próximo de 5,00%. O Banco Central terá que se justificar perante o Congresso Nacional, provavelmente, de forma repetida, por que não se atingiu o objetivo colimado, até o ultrapassou. A inflação monetária é figurativamente um dragão. Quando infantil, por exemplo até 2% ao ano, no caso dos Estados Unidos da América e dos países europeus, Japão, dentre outros, é benéfica, visto que evita o entesouramento (guardar dinheiro em casa e este não circ...

  13-02-2025 O governo de Donald Trump está dizendo ao mundo que tem um Projeto de Tarifas Alfandegárias Recíprocas, a vigorar em 12 de março vindouro. Isto é, rever as tarifas cobradas por cada parceiro comercial, para elevar as tarifas de importações, para aqueles que cobram tarifas maiores em seus territórios do que os Estados Unidos, em patamares iguais à aqueles que são cobrados das exportações americanas. Parece justo, mas não é. Depende da intensidade dos fatores de produção, das suas produtividades do trabalho e das condições de logísticas de cada país. Entretanto, o que está sendo anunciado são tarifas de 25%, em geral, sobre automóveis e outros bens industriais. Na verdade, um tarifaço, bem diferente de “reciprocidade”. Desde a segunda guerra mundial, cada país tem as suas vantagens relativas e/ou absolutas de comércio de bens, serviços, de tecnologia, de hábitos e de capitais. Mais os fatores de produção não têm custos iguais entre os países. As questões foram as d...

  12-02-2025 A corrupção é um custo acrescido aos demais custos, tanto de pessoas físicas como pessoas jurídicas, que implicam em um custo muito alto, do que se chama vender produtos e serviços do Brasil. Ou, simplesmente, Custo-Brasil. A Transparência Internacional é uma organização não-governamental (ONG) que analisa a corrupção em 180 países do globo. Quase a totalidade, visto que países diminutos, que nem entram nos cálculos e não estão nem vinculados à Organização das Nações Unidas, representam menos de 20 países. Na verdade, a ONG Transparência Internacional criou o Índice de Percepção da Corrupção, em 2012, sendo um dos indicadores mais importantes divulgados no mundo. Para seu cálculo são consultados acadêmicos, juristas, empresários, dentre outros especialistas, que atribuem notas, de zero a cem, sobre o setor público de cada um dos países examinados. Quanto maior a nota, maior a percepção de integridade do país e vice-versa. O Brasil apresentou no ano passado o pi...

  11-02-2025 O mercado financeiro auscultado semanalmente pelo Banco Central piorou as suas expectativas para os quatro fundamentos da economia: inflação maior, PIB mais baixo, SELIC em alta mantida e dólar elevado no patamar de R$6,00. Ontem, os analistas econômicos passaram a ver a inflação mais alta ao fim deste ano e do próximo. O processo inflacionário crescente cada vez mais desorganiza a economia. Em decorrência disso, a expectativa dos economistas é de que o PIB seja ainda menor do que o estimado na semana anterior. Manteve ainda o referido mercado financeiro as expectativas que tinham para a SELIC e a cotação do dólar deste e do próximo ano. A expectativa para o IPCA continua de alta, para 5,58% no final de 2025, perante a estimativa da semana anterior de 5,51% pela 17ª semana consecutiva. A estimativa da inflação para 2026 subiu de 4,28% para 4,30%. Ao invés de estar convergindo para o centro da meta (3,00% mais o vetor de alta (1,50%), correspondendo para 4,50%, a ...

  10-01-2025 A Folha de São Paulo publicou artigo de Douglas Gavras, em junho d 2024, intitulado “Produtividade trava crescimento, ao nível brasileiro, que é ¼ da do americano”. Ele destacou que a produtividade do trabalho, entre 2010 e 2023, ou seja, a produtividade por hora trabalhada, cresceu apenas 0,3% ao ano, destacando-se o agronegócio, que registrou elevação anual de 5,8%. Em contraste, o setor de serviços, que representa dois terços do PIB, demonstrou uma queda anual de 0,3%, no mesmo período de tempo. Em outro artigo na Folha de São Paulo, Eduardo Cucolo, intitulado “Produtividade no Brasil é menor do que países com menor carga”, bate na mesma tecla de baixa produtividade do trabalhador brasileiro. Atualmente, a produtividade do trabalhador brasileiro equivale a cerca de 25,6% a de um trabalhador dos Estados Unidos, nível semelhante ao de sete décadas atrás. Por isso a trava referida. Em outras palavras, enquanto um trabalhador de lá produz determinado bem ou serv...

  09-02-2025 O presidente dos Estados Unidos da América, Donald Trump, amenizou o seu discurso protecionista, em poucos dias depois da sua posse. Depois de prometer elevar as tarifas para a China e para os BRICS, em cerca de 100%, além de taxar os produtos do Canadá e do México em 25%, Trump voltou atrás e retirou os 25% referidos e somente colocou 10% de imposto para os produtos vindos da China. O que estava sendo esperado seria uma forte valorização do dólar americano e elevação da inflação americana, com repercussão inflacionária global, pela taxação de novos tributos, não aconteceu. No Brasil a cotação do dólar recuou em cerca de 12 dias úteis seguidos, chegando ao mínimo de R$5,77 e fechando no dia 07, deste, em R$5,79. Não houve nenhuma repercussão da posição brasileira em resolver o continuado déficit primário e na elevação da dívida pública.   A propósito, em sete dias em que este colunista esteve na Argentina, percebeu-se que o peso argentino tem se valorizado...

  04-02-2025 Mário Henrique Simonsen, célebre economista e engenheiro, banqueiro, professor emérito da Fundação Getúlio Vargas, escritor, que foi ministro, duas vezes, do regime militar, de 1964 a 1984, em seus livros afirma que a inflação existe pela incapacidade distributiva do governo, analisando o modelo fechado de dois setores. Ou seja, as famílias querem mais renda, as empresas querem mais lucros e o governo quer mais tributos. Como se resolve isso, via expansão monetária. Ou seja, nas suas palavras, pela incompatibilidade da política distributiva do governo. A origem da inflação se torna o excesso de moeda para a realização das transações. Ou seja, na esfera monetária, onde estão seus volumes e suas velocidades. Vetores do modelo MV = PY (quantidades de moedas e velocidades vezes níveis de preços e produtos e serviços), definidos como variáveis independentes do modelo livre:   M1, M2, M3, M4, V1, V2, V3, V4. Quando se trabalha com o modelo de quatro setores, ao in...

  03-02-2025 Vez por outra, o Brasil volta a ter a maior taxa real de juros. A taxa real de juros é a taxa nominal deflacionada pela inflação projetada pelo Banco Central (BC), de 5,5%, para 12 meses à frente, consoante a pesquisa semanal publicada pelo boletim Focus. Já a taxa básica de juros a SELIC, foi para 13,25%. A taxa real de juros está calculada em 9,18%. A segunda posição é da Rússia, mediante taxa real de juros de 8,91%. Em terceiro vem a Argentina, visto que recuaram para 6,14%, depois do Banco Central da Argentina ter diminuído a taxa nominal de juros de 32% para 29%. O número de 13,25% afetará bastante a economia brasileira, além do que está “contratada” mais uma elevação de 1,0%, para a próxima reunião de março do BC. Por seu turno, o Ministro da Fazenda, Fernando Haddad, de forma otimista, estima que a taxa de incremento do PIB irá desacelerar, de 3,5%, em 2024, na sua previsão, além do que acredita que a inflação ficará sobre controle ainda neste semestre. ...

  02-02-2025 A empresa estatal é aquela na qual o governo tem a maioria do capital votante, geralmente, constituída como sociedade anônima, de capital fechado. Quando abre seu capital é chamada de sociedade de economia mista. No ano passado, as empresas estatais tiveram um rombo conjunto de R$8,07 bilhões. No fechamento de 2023, o resultado negativo fora de R$6,7 bilhões. Um déficit primário atual, recorde, segundo dados do Banco Central. Este é o pior resultado desde o início da série histórica em dezembro de 2001. Isto é bem diferente do resultado do governo anterior que obtinha lucro. A questão toda é de que no governo anterior, a estatal fora considerada como empresa e tem de dar lucro, senão é ineficiente. A questão toda do governo atual, um governo gastador, que importa gerar empregos, principalmente, não importando se tem prejuízo. Muito louvável a geração de emprego, e, o prejuízo, quando ocorre, é assumido pelo Estado. Aí, não, tem que ser capaz de fazer as duas cois...

  01-02-2025 Divulgada, ontem, pelo IBGE, a Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílio Contínua, do mês de dezembro, relativa ao último trimestre do ano, na qual, depois de oito trimestres de queda, a taxa de desemprego da mão de obra com carteira assinada chegou a 6,1% e, a pesquisa referida, a mais recente, mostrou que o indicador de subocupação (mesmo que desemprego) da mão de obra formal subiu para 6,2%. Assim, 6,1% seria a linha de resistência? O que virá nos próximos meses? A tendência é subir? Conforme as expectativas, o produto deste ano ficará próximo de 2,0% de incremento, contra um PIB crescendo 3,5% em 2024, número mais provável, já que a estatística dele só será conhecida no início de abril. Conforme a Pesquisa Broadcast, serviço de informações em tempo real do jornal Estado de São Paulo, que coleta e divulga estimativas de analistas do mercado financeiro sobre diversos indicadores econômicos, tais como a inflação taxa de câmbio, a SELIC, entre outros, uma pesqui...